还在做美国经济反弹的美梦?_寰球导读_云掌财经

还在做美国经济反弹的美梦?_寰球导读_云掌财经

2017-05-30 01:51

(原标题:还在做美国经济反弹的美梦?兴许是该醒醒了!)

诚然美国第一季度的经济增速不尽如人意,但多数经济学家认为,经济无疑将很快反弹;美国第二季度国内生产总值增长将达到2.5%,显明高于第一季度的0.7%。不过如果他们错了呢?这并非完全危言耸听。

毕竟,经济学家之所以认为美国经济即将反弹,很大程度是基于目前美国富强的劳能源市场之上。这在名义上似乎很有情理:美国花费支出约占经济的三分之二,而且正在实现充足就业。

但问题在于,多少个预警标志表明,美国经济面临下行危险:消费出现了麻烦,不外大多数人拒绝信任这一点;而且,加拿大房价泡沫的幽灵,以及政府经济改造持续受到延宕,也将对美国的经济增长造成压力。

但结果如何呢?美联储今年将不得不从新考虑“多于两次”的加息盘算;预计今年12月份,美联储开端资产负债表压缩。假如谁在大多数人意识到这一点前做好布局,交易成果可能“非常好”。

美联储可能放缓加息步调

“熊陷阱报告”作者麦克唐纳(Larry McDonald)以为,美国第二季度增加只会到达0.9%-1.5%;经济增速不会像2008年那样蹩脚,然而可能足以让美联储停止念叨加速加息和缩减资产负债表。这将对债券跟黄金,股票,美元和新兴市场的产生巨大的影响。

当初大多数专家预计,美联储今年再加息两次,并收紧资产负债表,但麦克唐纳却反对这一点,以下是具体起因:

消费面临窘境

这好像是天方夜谭:鉴于股市上涨,经济充分就业,薪资增速幅度也达到了“相当不错”的3%??薪资跑赢了通胀。但消费面临窘境的证据也很明显。

首先,最近的迹象表明,消费者偿还债务的难度加大。

信用卡公司Synchrony Financial宣布,其第一季度的贷款丧失准备金同比增长21%,达到13.1亿美元。贷款净冲销率为5.33%,高于去年的4.74%;逾期30日以上的贷款由3.85%回升至4.25%。该公司还忠告说,贷款损失准备金将连续上涨。

麦克唐纳说表现,在消费者信贷方面,咱们看到贷款急剧增加,造成更高的坏账。很多经济学家不信赖这一点,因为他们认为,消费者信贷问题只有在就业开始下坡之后才会浮现,但这是错误的;回忆2006-2007年,就业市场开始下滑前11个月,信贷市场始露出不良迹象。

麦克唐纳还表示,另一个连锁效应是,银行和信誉卡公司正在下调信用额度;鉴于2008年次贷危机的伤口还在。他们更容易这么做。

麦克唐纳进一步称,最主要的是,当初是自金融危机暴发以来,信贷状况急剧恶化的时期;美国的消费信贷状态无比脆弱,消费者显然正在努力;这必将制止美联储的政策途径。独一的问题是,什么时候开始阻挡。

除了信贷状况外,以下多少个指标也表明,美国消费者囊中羞涩,正筹备缩紧荷包:

iPhone的销售正在放缓。iPhone可能历史上最受欢迎的消费产品之一。但是今年第一季度,苹果首席实行官库克却称“销量暂停增长”。如果消费者购买iPhone的意愿结束不前,那么必须有问题。

汽车销售急剧减缓;通用跟福特等的大公司继三月份销量疲软后,四月份的销售显着下滑,表明汽车的库存正在回升。

破费支出与收入增添无关。通常情况下,个人消费增长与薪资增长的趋势一致。然而在第一季度,薪资涨幅远远超过消费。这不是一个好兆头;表明家庭已经不堪税收重负,对消费较为谨慎。

其余因素

固然消费日益陷入困境可能是美国增长的最大问题,但并不是唯一的问题。在加拿大,房地产泡沫开始破裂,如果这继续下去,可能会影响银行业,拉低经济增速。麦克唐纳猜想,加拿大经济将会经历12个月的消退,并可能会在未来六个季度内拉低美国GDP0.33至0.5个百分点。

当然,华盛顿的政局也是重要的因素:总统特朗普的承诺的税收改革和财政刺激措施已经陷入僵局;投资者可能不得不接受美联储对紧缩货币政策的任何松动。